新闻中心

   联系我们
  • 电话:010-62110217
  • 手机:13910554188
  • 传真:010-62113712
  • 邮编:100081
  • QQ:1420378195,457808330
  • 网址:www.fushijian.com
  • www.firstjan.com

大料能否迎来短线利好行情 还要看中美贸易最终磋商结果

20192月第5/3月第1周,本周国内饲料原料行情继续走弱,受玉米、豆粕行情继续深幅下跌以及大多数饲料原料行情继续下跌共同拖累,本周全国饲料原料周度综合价环比继续下跌,且跌幅仍超过一个百分点。

  玉米方面

  随着天气转暖,玉米存储风险加大,春耕将近,种植户加快售粮进度,虽有黑龙江省级储备收购,但缓解玉米市场的供应压力力度有限,非洲猪瘟疫情影响下,饲企采购更为谨慎,市场需求尚未回暖,对玉米价格存在压制,玉米价格继续小幅偏弱调整运行,国内玉米现货价格周度环比下跌1.68%

  图表:2018-19年中国玉米周度均价走势曲线图(单位元/吨):

  备注:1,数据来源于慧通数据研究部初统数据;

  2,价格以主产区出库价格为主。

  豆粕方面

  本周国内豆粕行情继续下跌,且跌幅依然深重。外围方面,美豆期价弱势整理,南美天气持续改善、巴西天气干旱得到缓解,虽然未来产量仍存在变数,但阿根廷大豆有望迎来丰产,全球大豆供应充足预期不变,令美豆期价持续受压。中美谈判预期良好,市场仍在等待确认中国采购美豆的消息,短线美豆或低幅反弹。国内方面,春节之后油厂开机持续上升,豆粕库存量不断增加,工厂多以杀价刺激销售为主,市场看空情绪浓厚,多以放空基差,甚至放空现货为主,部分厂家甚至移库;此外,国内非洲猪瘟令下游需求严重下滑,饲料厂陆续下调成品饲料价格,豆粕市场被迫继续走跌。

  图表:2018-19年中国豆粕周度均价走势曲线图(单位元/吨):

  备注:1,数据来源于慧通数据研究部初统数据;

  2,价格以主产区出厂/库价格为主。

  二、后市预测

  玉米方面

  国内玉米供应充足而养殖市场需求尚在恢复当中,理论上玉米价格将继续下跌。但中央一号文件明确显示,2019年将继续调减玉米种植面积,又在预期上给玉米价格带来一定支撑。加上中美贸易磋商,目前看来从表象上一切进展顺利,后期美产玉米大量进口入市的预期依旧存在,对玉米行情又存在打压态势。因此,多方博弈之下,我们认为,短期内,玉米价格将继续承压走弱为主,预计3月到5月前期间,玉米价格总体上将适度走强为主。但如果在此期间中美贸易磋商宣布积极利好消息,将导致玉米价格走跌的几率加大。因此3-5月份期间玉米价格总体看涨的预判能否成立的关键,需要关注中美贸易磋商结果。

  豆粕市场

  上周五晚美豆收高,在盘中跌至两个月低位后逆转走势,因投资者仍认为中美两国有望达成外界殷切期待的贸易协定。目前,市场普遍对中美贸易关系持乐观态度,对豆粕市场无疑则是利空消息,为缓解库存压力目前有贸易商甚至开始负基差交易,而油厂则多移库成交为主,令国内豆粕现货市场继续承压,周一国内豆粕现货报价迟缓,在经历了2月份行情持续走跌后,工厂观望心态也变得浓厚。不过,我们认为从目前市场各方情况来看,短线主流弱势

  格局将延续,即便周一极少数小幅上调也难以形成气候,期待中美贸易谈判结果指引。如果最终结果利好,则在宣布结果初期,美豆期价出现短时看涨的几率非常高并将带动国内豆粕现货走高。但之后随着市场逐步回归大豆过剩的基本面,大豆期价再度走跌并带动国内豆粕现货再度走跌的几率将再度提高。